Les raisons de la hausse du prix du nickel et son impact sur les véhicules à énergie nouvelle
La contradiction entre l'offre et la demande est l'une des raisons de la hausse des prix du nickel, mais derrière la situation féroce du marché, l'industrie spécule davantage sur le fait que les forces capitalistiques des deux parties sont "bull" (menées par Glencore) et "empty" (principalement par le groupe Tsingshan).
Fin de la chronologie du marché du nickel au LME
Le 7 mars, le prix du nickel au LME est passé de US$30,000/tonne (prix d'ouverture) à US$50,900/tonne (prix de règlement), soit une augmentation d'environ 70% en une seule journée.
Le 8 mars, les prix du nickel au LME ont continué à monter en flèche, atteignant un maximum de US$101,000/tonne, avant de retomber à US$80,000/tonne. En deux jours, le prix du nickel au LME a augmenté de 248%.
À 16 heures le 8 mars, le LME a décidé de suspendre la négociation des contrats à terme sur le nickel et de reporter la livraison de tous les contrats de nickel au comptant initialement prévue pour le 9 mars.
Le 9 mars, le groupe Tsingshan a répondu qu'il remplacerait les plaques de nickel métal chinoises par ses plaques de nickel à haute matité et qu'il avait alloué suffisamment d'espace pour la livraison par le biais de divers canaux.
Le 10 mars, le LME a déclaré qu'il prévoyait de compenser les positions longues et courtes avant la réouverture du marché du nickel, mais il n'y a pas eu de réponse positive de la part des acheteurs et des vendeurs.
Du 11 au 15 mars, la suspension du nickel au LME s'est poursuivie.
Le 15 mars, le LME a annoncé que la négociation du contrat de nickel reprendrait le 16 mars, heure locale. Le groupe Tsingshan a déclaré qu'il coordonnera avec le syndicat de crédit de liquidité les besoins de Tsingshan en matière de marge de détention de nickel et de règlement.
En bref, la Russie, en tant qu'exportateur important de ressources en nickel, a été sanctionnée en raison de la guerre russo-ukrainienne, ce qui a entraîné l'impossibilité de livrer le nickel russe sur le LME, superposé à de multiples facteurs tels que l'incapacité de reconstituer les ressources en nickel en Asie du Sud-Est en temps opportun, les commandes vides du groupe Tsingshan pour la couverture pourraient ne pas pouvoir être livrées à temps, ce qui a créé une réaction en chaîne.
Plusieurs signes indiquent que l'événement n'est pas encore terminé et que la communication et les jeux entre les parties prenantes à long et à court terme, le LME et les institutions financières se poursuivent.
Cet article tentera de répondre aux questions suivantes :
1. Pourquoi le nickel métal devient-il l'enjeu du jeu des capitaux ?
2. L'offre de ressources en nickel est-elle suffisante ?
3. Dans quelle mesure l'augmentation du prix du nickel affectera-t-elle le marché des véhicules à énergie nouvelle ?
Le nickel pour les piles électriques devient un nouveau pôle de croissance
Avec le développement rapide des véhicules à énergie nouvelle dans le monde et la tendance superposée d'une forte teneur en nickel et d'une faible teneur en cobalt dans les batteries ternaires au lithium, le nickel pour les batteries d'énergie devient un nouveau pôle de croissance pour la consommation de nickel.
L'industrie estime que d'ici 2025, les batteries ternaires de puissance représenteront environ 50%, dont les batteries ternaires à haute teneur en nickel représenteront plus de 83%, et la proportion de batteries ternaires de la série 5 tombera en dessous de 17%.
La demande de nickel passera également de 66 000 tonnes en 2020 à 620 000 tonnes en 2025, avec un taux de croissance annuel moyen composé de 48% au cours des quatre prochaines années.
Selon les prévisions, la demande mondiale de nickel pour les batteries d'énergie augmentera également, passant de moins de 7% à l'heure actuelle à 26% en 2030.
En tant que leader mondial des véhicules à énergie nouvelle, le comportement de Tesla en matière d'accumulation de nickel est devenu presque insensé. Le PDG de Tesla, M. Musk, a également mentionné à plusieurs reprises que les matières premières du nickel constituaient le principal goulot d'étranglement de Tesla.
Gaogong Lithium a remarqué que depuis 2021, Tesla a successivement coopéré avec la société minière française de Nouvelle-Calédonie Proni Resources, le géant minier australien BHP Billiton, le brésilien Vale, la société minière canadienne Giga Metals, le mineur américain Talon Metals, etc. Plusieurs sociétés minières ont signé des accords d'approvisionnement à long terme en concentrés de nickel.
En outre, les entreprises de la chaîne industrielle des piles électriques, telles que CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei Co. et Tsingshan Group, renforcent également leur contrôle sur les ressources en nickel.
Cela signifie que le contrôle des ressources en nickel équivaut à la maîtrise du ticket d'entrée pour la piste des billions de dollars.
Glencore est le plus grand négociant de matières premières au monde et l'un des plus grands recycleurs et transformateurs de matériaux contenant du nickel, avec un portefeuille d'opérations minières liées au nickel au Canada, en Norvège, en Australie et en Nouvelle-Colédonie.
En 2021, les recettes tirées des actifs en nickel de la société s'élèveront à $2,816 milliards de dollars US, soit une augmentation d'environ 20% d'une année sur l'autre.
Selon les données du LME, depuis le 10 janvier 2022, la proportion des récépissés d'entrepôt de contrats à terme sur le nickel détenus par un seul client a progressivement augmenté, passant de 30% à 39%, et au début du mois de mars, la proportion des récépissés d'entrepôt totaux a dépassé 90%.
Selon cet ordre de grandeur, le marché spécule que les gagnants de ce jeu long-short sont très probablement Glencore.
D'une part, le groupe Tsingshan a mis au point la technologie de préparation du "NPI (nickel pig iron from laterite nickel ore) - high nickel matte", qui a considérablement réduit le coût et devrait atténuer l'impact du sulfate de nickel sur le nickel pur (dont la teneur en nickel n'est pas inférieure à 99,8 %, également connu sous le nom de nickel primaire).
D'autre part, 2022 sera l'année où le nouveau projet du groupe Tsingshan en Indonésie sera mis en œuvre. Tsingshan a de fortes attentes de croissance pour sa propre capacité de production en cours de construction.
En mars 2021, Tsingshan a signé un accord de fourniture de matte à haute teneur en nickel avec Huayou Cobalt et Zhongwei Co. Tsingshan fournira 60 000 tonnes de matte de nickel à Huayou Cobalt et 40 000 tonnes à Zhongwei Co., Ltd. dans un délai d'un an à compter d'octobre 2021. Matte à haute teneur en nickel.
Il convient de souligner que les exigences du LME en matière de produits de livraison de nickel concernent le nickel pur, et que le nickel à haute teneur en mattes est un produit intermédiaire qui ne peut pas être utilisé pour la livraison.
Le nickel pur de Qingshan est principalement importé de Russie. En raison de la guerre russo-ukrainienne, le nickel russe a été interdit au commerce, ce qui a eu pour effet d'accroître les stocks de nickel pur extrêmement faibles dans le monde, et a mis Qingshan en danger de ne pas pouvoir ajuster ses marchandises.
C'est précisément pour cette raison que le jeu long-short du nickel métal est imminent.
Réserves et offre mondiales de nickel
Les données montrent qu'à la fin de 2021, les réserves mondiales de nickel (réserves prouvées de gisements terrestres) s'élèvent à environ 95 millions de tonnes.
Parmi eux, l'Indonésie et l'Australie disposent respectivement d'environ 21 millions de tonnes, représentant 22%, soit les deux premières places ; le Brésil représente 17% de réserves de nickel, soit 16 millions de tonnes, soit la troisième place ;
La Russie et les Philippines représentent respectivement 8% et 5%. %, en quatrième ou cinquième position. Les pays du TOP5 représentent 74% des ressources mondiales de nickel.
Les réserves de nickel de la Chine s'élèvent à environ 2,8 millions de tonnes, représentant 3%. En tant que grand consommateur de ressources en nickel, la Chine est très dépendante des importations de ressources en nickel, avec un taux d'importation de plus de 80% depuis de nombreuses années.
Selon la nature du minerai, le minerai de nickel est principalement divisé en sulfure de nickel et en nickel latéritique, avec un rapport d'environ 6:4. Le premier se trouve principalement en Australie, en Russie et dans d'autres régions, et le second en Indonésie, au Brésil, aux Philippines et dans d'autres régions.
Selon le marché d'application, la demande en aval de nickel concerne principalement la fabrication d'acier inoxydable, d'alliages et de piles électriques. L'acier inoxydable représente environ 72%, les alliages et les moulages environ 12%, et le nickel pour les batteries environ 7%.
Auparavant, il existait deux voies d'approvisionnement relativement indépendantes dans la chaîne d'approvisionnement du nickel : "nickel latéritique-fonte au nickel-fonte au nickel-acier inoxydable" et "sulfure de nickel-nickel pur-nickel de batterie".
Dans le même temps, le marché de l'offre et de la demande de nickel s'est progressivement caractérisé par un déséquilibre structurel. D'une part, un grand nombre de projets de fonte brute de nickel produite par le procédé RKEF ont été mis en œuvre, ce qui a entraîné un excédent relatif de fonte brute de nickel.
D'autre part, en raison du développement rapide des véhicules à énergie nouvelle, la croissance du nickel utilisé dans les batteries a entraîné une pénurie relative de nickel pur.
Les données du rapport du Bureau mondial des statistiques sur les métaux montrent qu'il y aura un excédent de 84 000 tonnes de nickel en 2020. À partir de 2021, la demande mondiale de nickel augmentera considérablement.
Les ventes de véhicules à énergie nouvelle ont stimulé la croissance de la consommation marginale de nickel, et la pénurie d'approvisionnement sur le marché mondial du nickel atteindra 144 300 tonnes en 2021.
Cependant, avec la percée de la technologie de traitement des produits intermédiaires, la double structure d'approvisionnement mentionnée ci-dessus est en train d'être brisée. Tout d'abord, le minerai de latérite à faible teneur peut être utilisé pour produire du sulfate de nickel par le biais du produit intermédiaire humide du procédé HPAL.
Deuxièmement, le minerai latéritique de haute qualité produit de la fonte brute de nickel par le biais du procédé pyrotechnique RKEF, puis passe par un convertisseur de soufflage pour produire de la matte de nickel de haute qualité, et enfin du sulfate de nickel. Cela permet d'envisager l'application du minerai de nickel latéritique dans l'industrie des nouvelles énergies.
À l'heure actuelle, les projets qui ont atteint le stade de la production grâce à la technologie HPAL comprennent Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito, etc. Parallèlement, le projet Qingmeibang investi par CATL et GEM, le projet de nickel-cobalt Huayue investi par Huayou Cobalt et le projet de nickel-cobalt Huafei investi par Yiwei sont tous des projets utilisant le procédé HPAL.
En outre, le projet de matte à haute teneur en nickel mené par le groupe Tsingshan a été mis en œuvre, ce qui a également permis de combler le fossé entre le nickel latéritique et le sulfate de nickel, et de réaliser la conversion de la fonte brute au nickel entre les industries de l'acier inoxydable et des nouvelles énergies.
Le point de vue de l'industrie est qu'à court terme, la libération d'une grande capacité de production de mattes de nickel n'a pas encore atteint l'ampleur nécessaire pour réduire l'écart d'approvisionnement en éléments de nickel, et la croissance de l'approvisionnement en sulfate de nickel dépend toujours de la dissolution du nickel primaire, comme les haricots de nickel/la poudre de nickel, et maintient une forte tendance.
À long terme, la consommation de nickel dans les domaines traditionnels tels que l'acier inoxydable a maintenu une croissance régulière, et la tendance à une croissance rapide dans le domaine des batteries d'énergie ternaires est certaine.
La capacité de production du projet "nickel pig iron-high nickel matte" a été libérée, et le projet de procédé HPAL entrera dans la période de production de masse en 2023. La demande globale de ressources en nickel maintiendra un équilibre étroit entre l'offre et la demande à l'avenir.
L'impact de la hausse du prix du nickel sur le marché des véhicules à énergie nouvelle
En fait, en raison de la montée en flèche du prix du nickel, la version haute performance du modèle 3 de Tesla et la version longue durée et haute performance du modèle Y utilisant des batteries à haute teneur en nickel ont toutes deux augmenté de 10 000 RMB.
Chaque GWh de batterie ternaire au lithium à forte teneur en nickel (en prenant NCM 811 comme exemple) nécessite 750 tonnes métalliques de nickel, et chaque GWh de batterie ternaire au lithium à teneur moyenne et faible en nickel (série 5, série 6) nécessite 500 à 600 tonnes métalliques de nickel.
Le prix unitaire du nickel augmente alors de 10 000 RMB/tonne de métal, ce qui signifie que le coût de la batterie ternaire au lithium par GWh augmente d'environ 5 millions de RMB à 7,5 millions de RMB.
Selon une estimation approximative, à la fin du mois de décembre de l'année dernière, le prix du nickel était d'environ US$21 000/tonne. Lorsque le prix du nickel était de US$50 000/tonne, le coût d'une Tesla Model 3 (76,8KWh) a augmenté de 10 500 RMB ; 10 000 dollars US/tonne, le coût d'un véhicule Tesla Model 3 a augmenté de près de 28 000 RMB.
Depuis 2021, les ventes mondiales de véhicules à énergie nouvelle ont explosé et la pénétration du marché des batteries à haute teneur en nickel s'est accélérée.
En particulier, de nombreux modèles haut de gamme de véhicules électriques dans de nombreux pays adoptent la technologie à haute teneur en nickel, ce qui a entraîné une augmentation substantielle de la capacité installée des batteries à haute teneur en nickel de la Chine, du Japon et de la Corée du Sud, y compris CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI et d'autres grandes entreprises de batteries en Chine, au Japon et en Corée du Sud.
En termes d'impact, d'une part, la conversion actuelle de la fonte brute de nickel en nickel à haute teneur en matte a entraîné une lente libération de la capacité de production du projet en raison d'une rentabilité insuffisante.
Les prix du nickel continuent d'augmenter, ce qui stimulera la capacité de production des projets indonésiens de mattes à forte teneur en nickel et accélérera la production.
D'autre part, en raison de la hausse des prix des matériaux, les véhicules à énergie nouvelle ont commencé à augmenter collectivement leurs prix. L'industrie craint que si le prix du nickel continue à augmenter, la croissance de la production et des ventes des modèles à forte teneur en nickel des véhicules à énergie nouvelle pourrait être limitée cette année.
