Rentabilidad de los productos de almacenamiento de energía en baterías de litio
Entonces, ¿cuál es el margen de beneficio de los productos de almacenamiento de energía con baterías de litio? Podríamos analizar los beneficios reales de los sistemas de almacenamiento de energía en baterías de litio a través de los datos de los informes semestrales de algunas empresas que cotizan en bolsa.
Margen de beneficio bruto de los productos de almacenamiento de energía de las empresas cotizadas
El 23 de agosto, CATL, ocupa el primer puesto en 10 principales fabricantes de baterías de ión litio, publicó su informe correspondiente al primer semestre de 2022. El negocio de sistemas de almacenamiento de energía alcanzó unos ingresos por ventas de más de 12.700 millones de RMB, lo que supone un aumento interanual de 171.41%. El negocio de almacenamiento de energía ya representó 11% de los ingresos totales de CATL en el primer semestre del año.
Sin embargo, en claro contraste con el rápido crecimiento del rendimiento, el margen de beneficio bruto del negocio de almacenamiento de energía de CATL se ha ido al otro extremo.
En el primer semestre de 2021, el margen de beneficio bruto de su negocio de almacenamiento de energía fue de 36,6%. Durante todo el año pasado, aunque el margen de beneficio bruto del negocio de almacenamiento de energía disminuyó, también alcanzó los 28,52%. En el primer semestre de 2022, el margen de beneficio bruto del negocio de almacenamiento de energía se desplomó a 6,43%, casi 30 puntos porcentuales menos de un año a otro, lo que puede calificarse de desastre.
El 26 de agosto, Sungrow, una de las las 10 mayores empresas de inversores fotovoltaicos del mundo, publicó su informe correspondiente al primer semestre de 2022. Los ingresos de la industria de almacenamiento de energía fueron de 2,386 billones de RMB, un aumento interanual de 159,33%, lo que representa 19,42% de los ingresos totales en la primera mitad del año.
Sin embargo, el margen de beneficio bruto del sistema de almacenamiento de energía fue de sólo 18,37%, lo que supone un descenso interanual de 2,86%, y fue significativamente inferior al margen de beneficio bruto del negocio principal de la empresa, los inversores fotovoltaicos, lo que redujo la rentabilidad global de la empresa.
El 26 de agosto, como líder del segundo escalón de fabricantes chinos de baterías de energía, Guoxuan Hi-Tech Power Energy Co. publicó su informe semestral de 2022. El negocio de baterías de almacenamiento de energía se reveló por primera vez en el informe financiero.
En el periodo actual, los ingresos de explotación ascendieron a 1.279 millones de RMB, lo que representa 14,8% del total de ingresos de explotación, pero el margen de beneficio bruto fue de sólo 10,24%, lo que arrastró a la baja el margen de beneficio bruto de la empresa en su conjunto.
El 30 de agosto, Narada Power publicó su informe semestral. En el primer semestre de 2022, la empresa obtuvo unos ingresos de explotación totales de 5.635 millones de RMB, con un descenso interanual del 14,6%; el beneficio neto atribuible a la matriz fue de 529 millones de RMB, con un aumento interanual del 1323,3%; el beneficio por acción fue de 0,61 RMB.
Entre ellos, el negocio de almacenamiento de energía logró unos ingresos de explotación de 407 millones de RMB, con un incremento interanual de 25,06%, y un margen de beneficio bruto de 15,7%, con un descenso interanual de 7,59 puntos porcentuales.
El 26 de agosto, PYLONTECH, una de las los 10 principales fabricantes de powerwall para el almacenamiento de energía en el hogar del mundo, anunció su informe semestral de 2022. La empresa obtuvo unos ingresos de 1.854 millones de RMB, con un aumento interanual de 171,94%, y un margen de beneficio bruto de 29,01%, con un descenso interanual de 7,93 puntos porcentuales.
El margen de beneficio bruto de los productos de almacenamiento de energía de las empresas mencionadas en el primer semestre de 2022 se resume del siguiente modo:
| Nombre de la empresa | CATL | Sungrow | Guoxuan Hi-tech | Narada | PYLONTECH |
| Margen de beneficio bruto del almacenamiento de energía | 6.43% | 18.37% | 10.24% | 15.70% | 29.01% |
Salvo en el caso de Pylontech, los márgenes de beneficio bruto de otras empresas son todos inferiores a 20%, y todas ellas han experimentado diversos grados de declive.
Rentabilidad de los sistemas de almacenamiento de energía con baterías de litio
Desde el primer semestre del año pasado, los precios de todas las materias primas de las baterías de litio han subido en distintos grados. El precio del carbonato de litio para baterías pasó de 50.000 RMB/tonelada a 500.000 RMB/tonelada, casi 10 veces más.
El precio del grafito anódico aumentó en más de 100% interanual, y el del electrolito lo hizo en más de 200%, y no empezó a bajar gradualmente hasta abril.
El precio de mercado del hexafluorofosfato de litio subió todo el camino desde agosto de 2020 hasta 90,000 RMB / tonelada el 2 de marzo de 2022, y continuó subiendo durante 19 meses, con un aumento de 748,92%.
Desde la perspectiva de la estructura de costes del sistema de almacenamiento de energía, el coste de las baterías representa la mayor proporción, alcanzando los 60%. Por lo tanto, el aumento sustancial del coste de las baterías conducirá inevitablemente a un aumento sustancial del coste del sistema de almacenamiento de energía.
En un contexto de aumento de los precios de las materias primas, ni siquiera una empresa fuerte como CATL puede evitar el dilema de aumentar los ingresos sin aumentar los beneficios. Cabe imaginar la presión sobre los costes de otras empresas de baterías de litio.
Para las empresas de baterías de litio que han invertido en materias primas anteriores, el descenso del margen de beneficio bruto será menor, y la reducción del beneficio de las baterías y sistemas posteriores puede compensarse con el aumento de los beneficios de las materias primas anteriores.
Y muchas empresas de baterías de segundo y tercer nivel y empresas de integración de sistemas no pueden hacer nada al respecto.Echemos un vistazo al precio de mercado de los sistemas de almacenamiento de energía con baterías de litio.
En la primera mitad de 2022, según los resultados anunciados de la adquisición de equipos de almacenamiento de energía (incluida la adquisición centralizada, la adquisición marco) o la contratación general EPC para 63 proyectos de almacenamiento de energía de baterías de litio, la escala total de proyectos de almacenamiento de energía involucrados es de casi 4,02 GW/7,92 GWh.
Se puede calcular el precio medio de adjudicación del sistema de almacenamiento de energía: el precio medio del sistema de almacenamiento de energía de 0,5C es de 1,62RMB/Wh; el precio medio del sistema de almacenamiento de energía de 1C es de 1,84RMB/Wh. El precio de la oferta ganadora ha disminuido gradualmente desde mediados de año.
Huadian Group abrió la licitación para un sistema de almacenamiento de energía de 1,4 GWh en agosto. El precio medio de adjudicación de la primera oferta fue de 1,43RMB/Wh, y el de la segunda, de 1,48RMB/Wh.
Como la mayoría de las centrales eléctricas de almacenamiento de energía terminal a gran escala de China adoptan la forma de licitación de adquisición centralizada, hay muchas empresas que participan en la licitación, y la competencia de precios de los sistemas de almacenamiento de energía es muy feroz.
Está lejos de ser suficiente para cubrir el aumento de más de 100% o incluso varias veces más que el material de la célula. La mayor parte de las presiones sobre los costes son absorbidas por las propias empresas de baterías de litio y los integradores de sistemas, lo que se traduce en un rápido descenso de los márgenes de beneficio bruto y en escasos beneficios de los productos.
Entre las varias empresas cotizadas que analizamos, sólo el margen de beneficio bruto de PYLONTECH ha mantenido un nivel elevado, aunque también se ve afectado por el aumento del coste de las materias primas celulares.
Sin embargo, el negocio de la empresa procede principalmente de otros países. Aprovechando el conflicto entre Rusia y Ucrania y la escasez de energía en Europa, los ingresos por ventas en otros países aumentaron rápidamente en el primer semestre de 2022, alcanzando los 1.738 millones de RMB, lo que representa el 93,77% de los ingresos.
Los precios de los productos de almacenamiento de energía en otros países son relativamente elevados, y PYLONTECH puede trasladar hasta cierto punto la presión del aumento de los costes a los clientes intermedios, sin provocar un fuerte descenso de los márgenes de beneficio bruto.
Durante un largo periodo de tiempo en el futuro, el coste de los materiales de las celdas de las baterías y el precio del mercado chino de almacenamiento de energía se mantendrán relativamente estables, y el escaso beneficio de los sistemas de almacenamiento de energía no mejorará mucho. Si las empresas quieren obtener más beneficios, deben entrar en los países desarrollados y repartirse los dividendos del mercado mundial de almacenamiento de energía.
La industria electroquímica de almacenamiento de energía se desarrollará rápidamente
En 2021, la capacidad instalada acumulada de almacenamiento de energía electroquímica en China será de 11,8%, lo que corresponde a una capacidad instalada de 5,12GW. Al final del periodo del "XIV Plan Quinquenal", se espera que la escala operativa acumulada de almacenamiento de energía electroquímica supere los 60GW, y que la capacidad recién instalada supere los 55GW/110GWh.
Apoyará firmemente el aumento continuo de la proporción de generación de energía renovable y alcanzará el objetivo de emisiones de carbono durante el periodo del XIV Plan Quinquenal.
El sector del almacenamiento electroquímico de energía experimentará un crecimiento explosivo en los próximos años, e impulsará el rápido desarrollo de las cadenas industriales ascendentes y descendentes, aumentando la escala del mercado chino de almacenamiento de energía y aportando grandes beneficios económicos.
